本周市場震蕩調(diào)整，開啟3200點保衛(wèi)戰(zhàn)，券商股砸盤，A股市場再一次跌上熱搜。市場回調(diào)有哪些原因？接下來怎樣表現(xiàn)？如何尋找廉價籌碼？針對投資者關(guān)心的眾多市場問題，巨豐財經(jīng)對巨豐投顧進行了采訪。
1、本周大盤持續(xù)震蕩調(diào)整，量能萎縮，北向資金流出超百億。如何看待市場后市走向？如何尋找廉價籌碼？
巨豐首席投顧張翠霞：深滬兩市股指在海外市場高位大幅走低、不少經(jīng)濟大省面臨極端天氣導致的自然災害、北向資金規(guī)模性流出超百億，以及全行業(yè)細分指數(shù)全面殺跌影響和共振下，無視深（上）交所研究將深市上市股票和基金等證券的申報數(shù)量要求由100股（份）的整數(shù)倍調(diào)整為“100+1”股等組合拳利好，收出大幅下挫調(diào)整陰線，或二浪C加速趕底，或續(xù)創(chuàng)調(diào)整新低，佐證后市回補7月25日缺口概率大。投資方向，建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策利好驅(qū)動明確、技術(shù)調(diào)整充分的人工智能、算力、半導體、新材料、芯片、充電樁、鋰電池、數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；另外，傳統(tǒng)經(jīng)濟中的證券、貴金屬、醫(yī)藥等，也可遵循“三低兩高”的選股邏輯，短線或波段思路跟進和操作。
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2、7月CPI與PPI數(shù)據(jù)出爐，同比雙負，如何解讀這一結(jié)果？PPI見底前后行業(yè)表現(xiàn)如何？
巨豐投顧朱華雷：7月CPI同比下降0.3%，環(huán)比終結(jié)“五連降”，轉(zhuǎn)為上漲0.2%，核心CPI明顯回升；PPI同比下降4.4%，環(huán)比下降0.2%，降幅雙雙收窄。目前國內(nèi)需求處于恢復階段，供給充裕之下，物價有望整體保持溫和反彈，一方面在于國際大宗商品價格的反彈，國際原油價格近期出現(xiàn)持續(xù)回升。另一方面在于季節(jié)性消費需求的回升，豬肉價格近期出現(xiàn)小幅回升，另外，隨著一系列政策措施的實施，國內(nèi)需求出現(xiàn)進一步回升，將有助于CPI與PPI的回升。制造業(yè)景氣的回升將有推動PPI價格的觸底反彈。
3、近日，醫(yī)藥巨頭諾和諾德宣布其III期試驗結(jié)果超預期，“減肥神藥”或新增適應癥，A股減肥藥概念板塊出現(xiàn)異動。減肥藥市場有多大？怎樣挖掘這一領(lǐng)域的龍頭標的？
巨豐投顧郭一鳴：根據(jù)《中國居民肥胖防治專家共識》，國內(nèi)50%以上成年人和約20%的學齡兒童超重或肥胖。在部分城市中，兒童、青少年超重、肥胖率甚至達到40%。按照弗若斯特沙利文分析，我國的肥胖癥患者人數(shù)預計在2030年達到3.29億人。中信建投表示，GLP-1類藥物已證明其臨床價值與商業(yè)化潛力。國內(nèi)超重與肥胖患者人群基數(shù)廣泛，健康需求催化GLP-1類藥物市場增長。安信證券指出，市場規(guī)模方面，在滲透率為3%的中性假設(shè)下，未來國內(nèi)GLP-1減重市場每年規(guī)模有望達到408億元。我們認為，在需求提升下，未來減肥藥市場巨大，國內(nèi)具有相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)以及合作的龍頭企業(yè)可重點跟蹤。
4、近期，號稱“牛市旗手”的證券板塊本周迎來調(diào)整，如何看待券商板塊后市走勢？對券商板塊的未來估值有什么預測？
巨豐投顧趙玲：券商板塊目前依然是多頭行情中，短期休整后或有繼續(xù)上行的動力。但鑒于當前市場交投活躍度不高，成交量持續(xù)萎縮，疊加經(jīng)濟弱復蘇下市場信心不足，券商板塊當前不具備大的上行空間。
券商板塊估值處于歷史相對低位，經(jīng)歷本輪上漲后，估值得到提升，回歸到歷史中位數(shù)附近。未來隨著活躍資本市場的具體措施落地，以及行情的進一步抬升及活躍，不排除券商板塊會跨過中位數(shù)。
5、美國總統(tǒng)拜登正式簽署行政命令，授權(quán)美財政部長監(jiān)管美國企業(yè)對中國實體的投資，相關(guān)限制領(lǐng)域主要包括半導體和微電子、量子信息技術(shù)、人工智能。短期來看對中國資本市場有什么影響？投資者可以關(guān)注哪些領(lǐng)域的機會？
巨豐投顧丁臻宇：美國限制高科技領(lǐng)域內(nèi)美國企業(yè)對中國實體的投資，將加速相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)國產(chǎn)替代的崛起。目前國內(nèi)企業(yè)在半導體設(shè)備、量子通信、AI大模型等方向已經(jīng)具備相當?shù)母偁幜?，相關(guān)方向的上市公司可以重點關(guān)注。對于一般投資者來說，可以關(guān)注芯片ETF、5GETF等基金，對于龍頭公司均有覆蓋。
快問快答
1、近期海外市場天然氣供給收緊，多個海外天然氣期貨品種集體大漲，A股天然氣板塊能跟風多久？
巨豐首席投顧張翠霞：2023年以來，我國天然氣市場發(fā)展總體平穩(wěn)。截至7月31日，我國液化天然氣市場價為3924.6元/噸，較去年年末的高點下降了45.25%，意味著國內(nèi)市場跟隨海外市場出現(xiàn)極端漲價的概率低。據(jù)調(diào)度統(tǒng)計，上半年全國天然氣表觀消費量1949億立方米，同比增長6.7%；入夏以來，單日最高發(fā)電用氣超過2.5億立方米，有力支撐了氣電頂峰出力，明確階段性超跌嚴重的天然氣板塊有望繼續(xù)保持較好的活躍度，并大概率演繹較好輪漲和補漲的周線級別多頭攻擊行情。
2、隨著上市公司2023年半年報的陸續(xù)披露，社保、QFII、券商等機構(gòu)投資者的最新重倉股也浮出水面。投資者可以抄作業(yè)嗎？
巨豐首席投顧張翠霞：半年報時間窗口，投資者對于社保、QFII、券商等機構(gòu)投資者的最新重倉股較為關(guān)注。但，基于二級市場大環(huán)境不佳、局部溢價過高板塊出現(xiàn)較為明顯的分化和折返跑，甚至有不少階段性溢價過高標的出現(xiàn)了較為持續(xù)的大幅下挫，明確即使是機構(gòu)投資者也不能完全避免踩雷。有鑒于此，建議二級市場投資者應嚴格遵循“三低兩高”選股邏輯，進行景氣賽道龍頭股的甄選，才可以有很好的安全邊際和收益預期。
3、A股頭部家居企業(yè)的定增募資近期集中獲批，家居企業(yè)的投資窗口是否已來？
巨豐投顧朱華雷：頭部家居企業(yè)的定增募資近期集中獲批，一定程度上反應出監(jiān)管層對家居行業(yè)的政策扶持，助力企業(yè)融資，解決企業(yè)經(jīng)營困境，同時也在助推制造業(yè)企業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，對帶動實體經(jīng)濟具有重要意義。而近期管理層也出臺相應扶持政策，鼓勵綠色建材、家居下鄉(xiāng)、依舊換新的消費刺激政策，意在促進家居行業(yè)的復蘇，對拉動消費，促進經(jīng)濟增長具有積極意義。
4、國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國7月末黃金儲備1,353.6億美元，較上月增加112.72億美元，為連續(xù)第九個月增加。當前時點，黃金板塊還有配置價值嗎？
巨豐投顧郭一鳴：國家加大黃金儲備、減少美債意在多元化投資和減少美債違約風險。黃金價格的波動將對板塊的短期投資形成影響，未來是否可配主要取決于國際金價的中期走勢。
5、2023年暑期檔總票房（含預售）已突破150億并持續(xù)攀升，影視股現(xiàn)在還可以布局嗎？
巨豐投顧趙玲：暑期檔已過半，相關(guān)影視股也出現(xiàn)過一波炒作，隨著暑期檔的接近尾聲，市場對影視概念股的炒作也將出現(xiàn)降溫，因此，該板塊短期具有一定的風險性，應注意板塊降溫帶來的回調(diào)風險。
6、近期醫(yī)藥反腐風波還在持續(xù)。從醫(yī)藥行業(yè)板塊來看，生物制品、化學制藥、醫(yī)藥流通這3個行業(yè)，哪個影響大一些呢？
巨豐投顧丁臻宇：目前來看，銷售比例較高的企業(yè)受影響較大，而這一類企業(yè)多集中在生物制品行業(yè)當中，因此該細分領(lǐng)域受影響或較大一些。
7、像貴陽銀行、蘇州銀行每10股派現(xiàn)3元以上，股息率很高，但中長期看股價以下跌為主。兩者對比下，這類銀行股有參與價值嗎？
巨豐投顧朱華雷：經(jīng)濟去杠桿過程中，城市商業(yè)銀行相比國有商業(yè)銀行，在客戶群體以及政策傾斜度上相對不占優(yōu)勢，因此經(jīng)營風險會被放大。
8、隨著國產(chǎn)ChatGPT產(chǎn)品不斷披露，這類大模型應用對投資者有哪些幫助？
巨豐投顧郭一鳴：這類大模型對于投資者來說，可能作用較小，畢竟投資不僅是一門科技還是一門藝術(shù)。
9、山姆超市、好市多等國外超市實行了入會交至少100元的會費制度，并通過這種方式圈住消費人群。這一商業(yè)模式，適合永輝超市、百聯(lián)股份、人人樂等國內(nèi)商超企業(yè)嗎？
巨豐投顧趙玲：不太好說，但是我覺著只有適合中國消費者習慣的中國式會員店可能更有市場和前景?，F(xiàn)在大眾消費趨勢看，理性消費、關(guān)注商品性價比和品質(zhì)、習慣網(wǎng)購等可能是山姆等會費制度歡迎的原因，但持續(xù)性有待觀望。而永輝超市以及人人樂等，更多的還是零售賣場，模式不同。
10、政治局會議之后，市場對A股的期待非常熱烈，如何挖掘消費細分領(lǐng)域的投資機會？
巨豐投顧丁臻宇：建議還是跟著政策傾向以及行業(yè)基本面趨勢去挖掘。大消費的細分領(lǐng)域，建議關(guān)注業(yè)績優(yōu)、政策支持的領(lǐng)域，比如食品飲料、醫(yī)藥、生物和新能源汽車的一些消費等等。
11、從日本、阿根廷、馬來西亞等國家的中等收入陷阱特點來看，目前中國人均GDP在1.2萬美元附近，這一數(shù)值下，哪些行業(yè)發(fā)展可能會有好的前景？
巨豐投顧朱華雷：中等收入陷阱是指一個國家從低收入階段進入中等收入階段后，經(jīng)濟長期徘徊在中等收入?yún)^(qū)間，普遍表現(xiàn)為經(jīng)濟的持續(xù)減速或保持緩慢增長。目前中國已經(jīng)邁向中等收入國家，為突破中等收入陷阱，需要推動科技創(chuàng)新、加大教育投入、培養(yǎng)高素質(zhì)人才等措施，對于投資來說，可以關(guān)注高科技產(chǎn)業(yè)。
12、白酒企業(yè)的中報正在陸續(xù)發(fā)布，已公布的報告顯示整體表現(xiàn)較為出色，白酒股是否值得長期買入？
巨豐投顧郭一鳴：白酒企業(yè)分化比較明顯，高端和次高端白酒企業(yè)業(yè)績靚麗，而中低檔則表現(xiàn)低迷。目前行業(yè)總體處于在經(jīng)濟增速放緩、消費升級遇阻的背景下的調(diào)整結(jié)構(gòu)階段，可以在股價低迷時進場，作為中長期的買點。
執(zhí)筆投顧：
張翠霞 執(zhí)業(yè)證書：A0680620080009
郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書：A0680613040001
朱華雷 執(zhí)業(yè)證書：A0680613030001
趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001