按照此前規(guī)劃，長(zhǎng)城汽車今年的年銷量目標(biāo)是190萬(wàn)輛，上半年該公司僅完成年銷量目標(biāo)的27.3%
《投資時(shí)報(bào)》研究員 董琳
(資料圖片)
7月15日，長(zhǎng)城汽車股份有限公司（下稱長(zhǎng)城汽車，601633.SH，02333.HK）先后發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告及股權(quán)回購(gòu)公告。
業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，長(zhǎng)城汽車預(yù)計(jì)2022年上半年歸母凈利潤(rùn)為53億元—59億元，較上年同比增長(zhǎng)50.20%—67.20%；扣非歸母凈利潤(rùn)為18億元—23億元，同比降低19.07%—36.66%。
銷量方面，今年1—6月長(zhǎng)城汽車?yán)塾?jì)銷售新車51.85萬(wàn)輛，較去年同期下跌16.12%。按照此前規(guī)劃，長(zhǎng)城汽車今年的年銷量目標(biāo)是190萬(wàn)輛，上半年該公司僅完成年銷量目標(biāo)的27.3%。
在A股市場(chǎng)，長(zhǎng)城汽車的表現(xiàn)并不理想。2021年10月以后，該公司股價(jià)從高點(diǎn)一路震蕩下行，市值從6000多億元的高位降至2022年4月27日的1975億元，半年時(shí)間蒸發(fā)超4000億元。隨后兩個(gè)月，長(zhǎng)城汽車迎來(lái)一輪補(bǔ)漲，股價(jià)有所回調(diào)，但7月之后，該股再次進(jìn)入下行通道。截至7月20日收盤，長(zhǎng)城汽車A股報(bào)于35.09元/股，7月以來(lái)累計(jì)下跌5.26%。
或出于提振公司股價(jià)的目的，7月15日晚間，長(zhǎng)城汽車對(duì)外披露了股權(quán)回購(gòu)公告，擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)公司股份，并將用于實(shí)施公司員工持股計(jì)劃及/或股權(quán)激勵(lì)。據(jù)悉，此次擬回購(gòu)股份的數(shù)量不低于1000萬(wàn)股（含），不超過(guò)1500萬(wàn)股（含），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)45元/股(含)。按照回購(gòu)價(jià)格上限測(cè)算，本次回購(gòu)股份的資金總額不低于4.5億元且不超過(guò)6.75億元。
長(zhǎng)城汽車方面表示，此次回購(gòu)是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，并進(jìn)一步完善公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。
對(duì)于主力車型銷量下滑，新能源品牌布局以及2022年能否達(dá)成全年銷量目標(biāo)等問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》研究員日前電郵溝通提綱詢問(wèn)長(zhǎng)城汽車相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司方回復(fù)。
2021年10月至今長(zhǎng)城汽車A股市場(chǎng)股價(jià)變化趨勢(shì)（元/股）
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
上半年扣非凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)
日前，長(zhǎng)城汽車公布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。數(shù)據(jù)顯示，上半年長(zhǎng)城汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為53億元—59億元，與上年同期相比，預(yù)計(jì)增加17.71億元—23.71億元，同比增長(zhǎng)50.20%—67.20%；屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為18億元—23億元，與上年同期相比預(yù)計(jì)減少5.42億元—10.42億元，同比降低19.07%—36.66%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，長(zhǎng)城汽車在公告中表示，主要由于公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，單車售價(jià)上升、毛利及毛利率增長(zhǎng)，以及匯兌收益增加，同時(shí)公司篤定全球化智能科技公司轉(zhuǎn)型，積極推進(jìn)新能源與智能化發(fā)展，研發(fā)投入、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用同比增加。
據(jù)該公司此前披露的一季度數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)城汽車當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入336.19億元，同比增長(zhǎng)8.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為16.34億元，同比下滑0.34%；扣非凈利潤(rùn)為13.03億元，同比下滑2.41%。
由此可以推算，長(zhǎng)城汽車二季度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.97億元—9.97億元，同比下降33.84%—67.02%，環(huán)比下降23.50%—61.87%。這也將是該公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)第五個(gè)季度為負(fù)值。
但這并未影響各家機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)城汽車業(yè)績(jī)的持續(xù)看好。《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，7月15日盤后，安信證券、平安證券等6家券商對(duì)長(zhǎng)城汽車進(jìn)行評(píng)級(jí)。
其中天風(fēng)證券表示，受益于盧布升值所致的匯兌損益提升，長(zhǎng)城汽車單季度歸母凈利潤(rùn)大幅改善。并且上半年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、單車價(jià)值量上升也助推公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2022年股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)有望完成。
哈弗、WEY品牌持續(xù)下滑
與上半年業(yè)績(jī)相比，長(zhǎng)城汽車的銷量成績(jī)卻有些背道而馳。
數(shù)據(jù)顯示，6月單月，該公司共銷售新車10.12萬(wàn)輛，同比微增0.52%，基本與去年持平；1—6月份累計(jì)銷量為51.85萬(wàn)輛，同比下滑16.12%。產(chǎn)量方面，長(zhǎng)城6月份產(chǎn)量為10.24萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.56%；1—6月累計(jì)產(chǎn)量52.78萬(wàn)輛，同比下滑12.7%。
其中，哈弗品牌在6月的銷量為5.13萬(wàn)輛，同比下滑14.47%，今年1—6月，哈弗品牌的累計(jì)銷量為28.89萬(wàn)輛，同比下滑26.21%。并且哈弗品牌作為長(zhǎng)城汽車銷量的關(guān)鍵主力，今年其銷量王哈弗H6失去了SUV細(xì)分領(lǐng)域的霸主地位。雖然該公司在產(chǎn)銷快報(bào)中沒(méi)有公布哈弗H6的具體銷量數(shù)據(jù)，但據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，哈弗H6在今年6月的銷量為2.1萬(wàn)輛，同比下跌21.4%，排名6月SUV銷量榜中的第四位。
此外，長(zhǎng)城汽車高端品牌WEY品牌在6月銷量中的跌幅最高。當(dāng)月，WEY牌的銷量為2887輛，同比下滑38.67%。今年1—6月，WEY牌的累計(jì)銷量為2.2萬(wàn)輛，同比下滑4.35%?！锻顿Y時(shí)報(bào)》研究員注意到，2019年至2021年，WEY品牌銷量分別為10.0萬(wàn)輛、7.85萬(wàn)輛、5.84萬(wàn)輛，同比下降分別為21.5%、25.6%，是長(zhǎng)城汽車旗下唯一出現(xiàn)持續(xù)下滑的品牌。
業(yè)內(nèi)有分析表示，目前從市場(chǎng)認(rèn)知到產(chǎn)品都處于轉(zhuǎn)型的陣痛期，市場(chǎng)明顯還需要一定時(shí)間去消化WEY品牌的新定位，所以在銷量上表現(xiàn)比較疲軟。
好的方面是，6月漲幅最大的坦克品牌，其6月銷量為1.43萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)99.13%，今年1—6月，累計(jì)銷量為5.41萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)63.56%。此外，專注女性賽道的新能源品牌歐拉6月銷量為1.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.72%，今年1—6月份，累計(jì)銷量為5.91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.52%。
值得注意的是，2021年長(zhǎng)城汽車總計(jì)售出128萬(wàn)輛，創(chuàng)下歷史新高。而2022年長(zhǎng)城汽車的銷量目標(biāo)為190萬(wàn)輛，但從目前銷量來(lái)看，其上半年的總銷量為51.85萬(wàn)輛，僅完成了全年目標(biāo)的27.3%，也就是說(shuō)該公司需要在下半年完成72.7%的銷量，約140萬(wàn)輛。
長(zhǎng)城汽車2022年6月產(chǎn)銷量情況（臺(tái)）
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
新能源寄望歐拉
新能源銷量方面，長(zhǎng)城汽車6月份共銷售新能源汽車1.27萬(wàn)輛，1—6月累計(jì)銷售6.36萬(wàn)輛。
從上半年整體數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)城汽車新能源滲透率為12.26%，對(duì)比去年的8.5%提升近4個(gè)百分點(diǎn)。雖保持增長(zhǎng)，但相較大盤仍有一定差距。據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)，6月份新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率27.4%，較2021年6月14.6%的滲透率提升12.8個(gè)百分點(diǎn)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2021年，長(zhǎng)城汽車的銷量為128萬(wàn)輛，其中新能源汽車為13.9萬(wàn)輛，占比不足11%。同期，比亞迪銷售的新能源車型占比高達(dá)81.3%，上汽通用五菱占比也接近30%。2022年1—6月，長(zhǎng)城汽車這一比例微升至12%，而比亞迪新能源汽車的占比已接近100%。
此外，今年長(zhǎng)城汽車新能源汽車銷量為6.36萬(wàn)輛，而歐拉品牌汽車獨(dú)占5.91萬(wàn)輛，占比達(dá)93%。自今年2月14日歐拉宣布黑貓、白貓車型停止接單后，歐拉好貓成為歐拉汽車唯一在售車型。今年以來(lái)，歐拉主打的女性市場(chǎng)被越來(lái)越多的車企看中，在今年各新能源廠商新品不斷推出的情況下，歐拉汽車的市場(chǎng)份額可能會(huì)被進(jìn)一步擠壓。
為此，歐拉也在積極尋求轉(zhuǎn)型。7月12日，歐拉芭蕾貓正式上市，新車共推出401km、500km兩種續(xù)航共4個(gè)版本車型，綜合補(bǔ)貼后售價(jià)19.3萬(wàn)元—22.3萬(wàn)元。作為歐拉品牌向上的開(kāi)端，從售價(jià)來(lái)看，歐拉芭蕾貓也是當(dāng)前首款售價(jià)超過(guò)20萬(wàn)元的車型。